ОФЗ — это облигации федерального займа. По сути, вы даёте государству деньги в долг, а оно платит вам проценты (купоны) и возвращает номинал в конце срока. Это один из самых надёжных инструментов на российском рынке.
Если вы только начинаете инвестировать, ОФЗ — отличная точка входа. Всё по порядку.
Как устроены ОФЗ
Каждая облигация имеет номинал — обычно 1 000 рублей. Когда вы покупаете ОФЗ, вы фактически кредитуете Министерство финансов РФ.
Государство обязуется:
- Выплачивать купоны — фиксированные платежи, обычно раз в полгода
- Вернуть номинал в дату погашения
Например, ОФЗ 26238 с погашением в 2041 году платит купон 7,1% годовых от номинала. Но фактическая доходность зависит от цены покупки — если вы купили её дешевле номинала, доходность будет выше.
Виды ОФЗ
ОФЗ-ПД (постоянный доход). Самый распространённый тип. Купон фиксирован на весь срок. Вы точно знаете сколько получите. Подходит для долгосрочных инвесторов.
ОФЗ-ПК (переменный купон). Купон привязан к ставке RUONIA (межбанковская ставка). Когда ключевая ставка растёт — ваш доход тоже. Хороши в период высоких ставок.
ОФЗ-ИН (с индексацией номинала). Номинал корректируется на инфляцию. Защита от обесценивания денег. Интересный инструмент, но менее ликвидный.
ОФЗ-н (народные). Продаются через банки, не торгуются на бирже. Более простые, но менее гибкие — продать до погашения можно только с потерей части дохода.
Какая доходность в 2025
Доходность ОФЗ напрямую связана с ключевой ставкой ЦБ. При высокой ключевой ставке доходность облигаций тоже высокая.
В 2025 году ситуация для покупателя ОФЗ выглядит привлекательно:
- Короткие ОФЗ (1–2 года) — доходность порядка 15–17% годовых
- Средние (3–5 лет) — 14–16%
- Длинные (7–15 лет) — 13–15%
Это существенно выше, чем ставки по вкладам в большинстве банков. При этом ОФЗ можно продать в любой момент на бирже, в отличие от депозита с потерей процентов.
Важный нюанс: когда ЦБ начнёт снижать ставку, цены длинных ОФЗ вырастут. Кто купил длинные облигации на пике ставок — получит не только купоны, но и рост стоимости самой бумаги.
Риски ОФЗ
ОФЗ считаются безрисковым инструментом, но это не совсем так.
Процентный риск. Если ключевая ставка вырастет ещё, цена ваших облигаций на рынке упадёт. Если держите до погашения — не проблема, получите номинал полностью. Но если нужно продать раньше — можете продать дешевле, чем покупали.
Инфляционный риск. Купон фиксирован, а инфляция может его обгонять. ОФЗ-ПД с купоном 7% при инфляции 9% — реальная доходность отрицательная. Поэтому смотрите на реальную доходность, а не номинальную.
Риск дефолта. Теоретически государство может не заплатить. Практически для России внутренний дефолт по рублёвым ОФЗ маловероятен — ЦБ всегда может напечатать рубли. Но обесценивание рубля — это тоже форма потери.
Ликвидность. Популярные выпуски ОФЗ торгуются активно, спред минимальный. Но экзотические выпуски с малым объёмом могут быть менее ликвидными.
Как купить ОФЗ
Процесс простой:
- Откройте брокерский счёт (Т-Инвестиции, БКС, Сбер или другой брокер)
- Пополните счёт
- В поиске введите «ОФЗ» или конкретный номер выпуска (например, 26238)
- Выберите количество лотов (1 лот = 1 облигация = примерно 1 000 рублей по номиналу)
- Купите по рыночной цене
При покупке вы заплатите не только цену облигации, но и НКД — накопленный купонный доход. Это компенсация продавцу за часть купонного периода, которую он «просидел» в бумаге. НКД вернётся вам при следующей выплате купона.
Комиссия брокера обычно 0,025–0,05% от суммы сделки.
Для кого подходят ОФЗ
Консервативным инвесторам. Если вы не готовы к просадкам акций на 20–30%, ОФЗ — ваш основной инструмент.
Для краткосрочных целей. Копите на что-то через 1–3 года? Короткие ОФЗ лучше депозита: доходность сопоставима, но можно продать в любой момент без потери процентов.
Для диверсификации. Даже агрессивному инвестору стоит держать 20–30% портфеля в облигациях. Это стабилизирует портфель и даёт ликвидный резерв для покупки акций на просадках.
Для ИИС. ОФЗ + ИИС тип А — это фактически 13% доходности от вычета плюс купонный доход. Одна из лучших безрисковых стратегий на российском рынке.
Когда ОФЗ не подходят
Если ваш горизонт 10+ лет и вы спокойно относитесь к волатильности — акции исторически дают более высокую доходность. Держать 100% портфеля в ОФЗ на таком горизонте означает жертвовать потенциальным ростом ради стабильности.
Также ОФЗ не защищают от девальвации рубля. Если рубль ослабнет на 20%, ваш доход в долларовом эквиваленте обнулится. Для защиты от валютного риска стоит добавить в портфель активы в других валютах.
Итог
ОФЗ — это фундамент консервативной части портфеля. Надёжно, предсказуемо, ликвидно. Начните с коротких ОФЗ, разберитесь в механике, а потом решайте — нужны ли вам длинные выпуски для ставки на снижение ключевой ставки.